На прошлой неделе я опубликовал пост в своем телеграм-канале, где подробно разобрал график ипотечной ставки в США от банка Freddie Mac в контексте ипотечного кризиса 2007-2008 гг, а также привел свой прогноз дальнейшего развития ситуации.
Теперь наступило время взглянуть на складывающуюся картину более предметно, а именно, попытаться спрогнозировать положение дел в экономике стран третьего мира, в частности, в Узбекистане в условиях надвигающегося мирового экономического кризиса 2022-2023.
А точно ли будет мировой кризис?
Вопрос вполне справедливый, тем более после того, что произошло в 2020 году, когда в марте рынки в миг упали, но через полгода все торгуемые активы враз оживились и акционеры фиксировали какие-то нереальные прибыли перед новым 2021 годом. Но уверяю вас: кризис будет. И предпринятые меры центральными банками в 2020 лишь усугубили положение, насытив рынки новыми Долларами/Евро/Фунтами и тд. При этом не исключаю сценария, когда текущий нарастающий кризис заглушат новой порцией напечатанных долгов, но в конечном счете такая мера еще сильнее усугубит ситуацию в мировой экономике через очень короткое время.
Кризисы в капиталистической системе неизбежны, причем с течением времени они будут сильнее и чаще. Я об этом писал 2 года назад, рекомендую ознакомиться с материалом тут.
И как же кризис пузырей отразится на экономике Узбекистана?
Переходим к самому интересному. Почему рассматриваю Узбекистан в качестве страны третьего мира: экономика Узбекистана мне более понятна, чем у других стран из этого эшелона. Но плюс-минус, все страны из этой категории обслуживают интересы более развитых стран, поэтому рассмотренные мною тезисы по Узбекистану будут также актуальны для других развивающихся стран.
1. Нагрузка в виде международных кредитов
К сожалению, беглый поиск в сети не дал мне нужных результатов по долговой нагрузке и обязательствам Узбекистана перед международными кредиторами. Но нашел такую полезную информацию:
Моменты, на которые необходимо обратить внимание, я выделил желтым маркером. Что значит: плавающая ставка и «либор + спред»?
- Плавающая ставка означает, что процент по кредиту может со временем меняться, как в сторону увеличения, так и уменьшения.
- Спред — это разница, на которой финансовая организация, выдающая кредит, зарабатывает. Например, вкладчику выплачивают 10% на сумму депозита, а кредитору эту же сумму дают под 15%. Разница в виде 5% является спредом, то есть доходом банка. Под какой спред организации выдавали не льготные кредиты Узбекистану остается только догадываться, но он явно больше 2-3% с учетом премии за риск из-за слабого кредитного рейтинга РУз.
- И самый важный момент при расчете кредитов: либор — это процент, под который ЦБ (а конкретнее, ФРС США) одалживает финансовым организациям деньги, в нашем случае это международные кредитные организации, типа МВФ, АБР и тд. Либор непостоянен именно он и влияет на рост или снижение плавающей ставки.
В 2020 году ФРС США (данная организация печатает и одалживает банкам Доллары) держал ставку в значении 0-0.25%. Сейчас эта ставка постепенно растет из-за борьбы с инфляцией (которую ФРС сам же и раздул). Рост ставки продолжится как минимум до конца этого года, а далее ее обещают держать до тех пор, пока инфляция в США не устаканится.
Сейчас ставка находится еще в приемлемом диапазоне, но уже идет подготовка экономики США к значениям более 5% годовых. Это значит, что Узбекистан по окончанию льготного периода международных кредитов и с ростом ставки ФРС будет выплачивать ежегодно около 8% и более от суммы кредитов. И это лишь процентная часть, не говоря о теле самого кредита!
Давайте посчитаем вместе:
Процент по кредиту = «5% (Либор от ФРС)» + «0.5-0.75% (Спред)» + «2-3% (премия за риск)» = 7.5-8.75%. И это я еще не взял самые экстремальные значения. Чтобы понимать, какой это масштаб, взглянем на внешний долг Узбекистана, который по последним данным равен $38.8 млрд. Коммерческие внешние долги также учитываю, так как они брались компаниями, которые на 80% являются государственными. Итого, 8% от $38.8 это $3.1 млрд! Представьте, что все средства, присылаемые каждый год нашими гастарбайтерами отправляются не в экономику Узбекистана, а на счета международных кредитных организаций.
Надеюсь, теперь френды из Фейсбука разделят мои опасения, кто не понимал мой негатив в 2017-2018 гг. по отношению к наращиваемым внешним заимствованиям.
1.1. Последствия
Во-первых, таким грабительским образом из экономики РУз будет высасываться валюта, которая могла бы пойти на внутренние инвестиции и наращивание производства. А раз нет инвестиций в совершенствование производственных мощностей, значит узбекская продукция будет становиться менее конкурентной на внешнем рынке. И это влечет за собой другие последствия: снижение производственной активности, снижение заработных плат, массовое увольнение рабочих.
Во-вторых, местные предприятия, набравшие кредиты, будут вынуждены повышать цены на свою продукцию и снижать заработную плату, чтобы выплатить долги. Какие-то компании будут объявлять о банкротстве. Это вызовет крайне негативный мультипликативный эффект в экономике страны и в среднесрочной перспективе отразится на социальной обстановке в стране.
2. Значение Узбекистана на международной экономической арене
Как я говорил ранее, Узбекистан — это страна третьего мира, работающая на увеличение благосостояния стран капиталистического центра. И, резко вписавшись в глобальную экономику путем шоковой терапии, национальной экономике выписали как минимум кабальный приговор (в худшем сценарии — смертный). В мир-системном анализе есть такие понятия, как: центр, полупериферия и периферия.
Страны центра имеют монополию на сильную валюту, которую использует весь остальной мир в торгово-экономических отношениях. Их валюта как раз и является инструментом в ограблении всего остального мира. Это отдельная большая тема для поста, но моменты, которые я озвучил выше про международные кредиты, должны вас подтолкнуть на самостоятельные размышления.
Страны периферии — это поставщики сырья и дешевой рабочей силы. Именно эти ресурсы и организованное производство за счет дешевой рабочей силы позволяют странам центра жировать. Без грабительского отношения к Африке Европа не была бы «цивилизованной и развитой».
Роль у стран полупериферии посредническая: превращать затраченную дешевую рабочую силу в полезные продукты для себя и стран-центра, а также переправлять или перерабатывать сырье из стран-периферии.
Теперь давайте порассуждаем, как кризис отразится на странах периферии в контексте интеграции в мировую экономику
Выше мы узнали, что в развитых странах идет активная борьба с инфляцией (не привыкли там люди жить с инфляцией более 8-10%). Народ, который всегда решал свои финансовые вопросы путем взятия новых кредитов, вынужден резко сокращать расходы. Ведь раньше кредиты выдавались по 2-3% годовых, а теперь долги вдруг резко подорожали. Домохозяйства теперь меньше потребляют, меньше тратятся на технику, реже берут ипотеку и тд. А раз страны третьего мира работали на удовлетворение потребностей граждан из первого и второго мира, то теперь их результаты труда резко упали в спросе. Это значит, что сшитое узбекской текстильной фабрикой платье из изготовленного в Узбекистане хан-атласа не будет покупаться американской или европейской гражданкой.
И что же делать местному производителю в таком случае, когда зарубежные покупатели более не нуждаются в продукте, а у местных просто напросто нет финансовых возможностей приобрести товар? Вопрос остается открытым.
Подытожим
Итак, мы узнали, что:
- Риск роста процентной ставки по международным займам планомерно наступает и несет в себе разрушительные последствия для экономик стран третьего мира.
- Страны периферии, активно вовлеченные в глобальную экономику, рискуют больше всех.
Последствия снижения производственных мощностей и банкротства местных предпринимателей, думаю, описывать не стоит.
Для чего я писал этот пост
Приписка, что этого попросили читатели моего канала, была бы формальной, ведь все равно бы опубликовал данный пост. И цели у меня были следующие:
- Всегда нужно быть готовым к худшему и держать соответствующий план действий в голове. В кризис 2008 г. многие люди по всему миру потеряли работу, дом, а кто-то близких из-за неблагоприятного стечения обстоятельств вследствие ухудшения финансового положения.
- Мне больно смотреть на своих сограждан, кто считает «ничего плохого в том, что мы набираем кредитов». Такое ощущение, что у людей память, как у золотой рыбки. Кризисы происходят регулярно и страдают от них в основном страны периферии. И данный пост вы всегда сможете переслать такому френду-либералу.
- Во мне теплится надежда, что в нашей Республике когда-нибудь сформируется гражданское общество, которое будет ставить грамотные вопросы власть имущим. Например, давно пора открыть информацию о внешних займах страны, а также подробную расходную смету, чтобы граждане могли отследить денежные потоки. Ведь они в конечном счете будут расплачиваться за все кредиты.
- Ну и пора поставить точку в спорах с либералами, которые работают в обслуге у местных формирующихся баев. Их пропаганда приведет к неминуемым последствиям. Макаренко и Ко не задаются вопросами куда тратятся международные долги и не ищут истинных причин роста цен на потребительские товары. Они предлагают поверхностные решения, усугубляющие положение. Нужно мыслить более глобально.
Очень хотелось бы верить, что мой сценарий по развивающимся странам окажется неверным.
Если возникли вопросы/рассуждения или альтернативное мнение, оставляйте их в комментариях тут (либо к посту в Телеграме). Буду рад обсуждению!
